外汇爆仓负数要赔钱吗 知乎日报

最近，确定整场闹剧终于结束了。之前因为利益相关，不方便发表评论。现在我将回顾整个过程。有非常非常有趣的内容。

我们先来解释一下外汇经纪商这个行业。所谓外汇经纪商，就是帮助客户完成外汇交易的服务商，俗称外汇平台，有的称为外汇经纪商。就像在券商开户做股票交易一样，你可以在外汇经纪商开户，就可以像股票一样交易外汇。

也就是说，你可以买入英镑，看它未来会涨还是跌，通过判断欧元的走势就能获利。

经纪人有不同的方式来实现这个交易。最保守的做法是把所有客户的订单都扔给银行，所以这个外汇平台和网银外汇交易页面基本一样。外汇平台向其收取费用作为利润来源。

随着行业的发展，发现中国客户外汇账户的交易结果是，十位客户中有九位亏损亏损，另一位直接平仓。于是“聪（ji）、亮（zei）”的经纪人想出了一个恶法，美其名曰“做市”，其实是赌。

这意味着什么？如果您通过外汇平台A买入一手EURUSD，您的订单根本不会去银行进行交易，只会在对方服务器上做标记。因为你总是会赔钱，所以如果你存入 10,000 美元，你提款时通常还剩下几百美元。在整个过程中，如果你赚了一笔手续费，从入金到平仓赚100美元也不错。但如果订单根本没有去银行，只是为用户假装做了一个记录，10000美元的存款几乎是平台的全部利润。事实上，什么也没发生。你打电话给公司 10,000 美元。几天后，公司给你打了几百块钱，你的钱变成了别人的利润。

那么如果有的客户特别厉害，或者运气特别好，赚了很多钱呢？

有两种情况，一种是把从其他客户那里赚来的钱付给他。另一种是突然消失并离开。后者大多是这样。

赌博方式被业内称为“AB书仓”。所谓的A Book是从银行收到的。如果你找到一个特别强大的团队，你将获得一本书籍以赚取手续费。绝大多数客户都是连接B Book，也就是赌博，来榨取客户的最后一分钱。

在这里更正一下名称，做市是一种提供流动性的正式交易方法，而不是赌博等欺诈行为。

在当今中国的“外汇行业”中，99.9%的平台公司都在做B书，俗称“黑平台”。这个行业的竞争，只是一场黑色平台吸引羔羊的战斗。

铁辉是一家什么样的公司？是一个完全没有A书的平台，纯B书。这完全是赌博，没有任何正常交易的痕迹。因此，Iron Exchange 在美国没有任何业务，受到严格监管。但在中国，这里的法律是完全空白的。

纯B书的铁器交易所，一心超越外汇行业的领头羊（当时）FXCM福汇。怎么可能被超越？聪明的铁辉想出了一个狠绝招——奖金。

什么是奖金？如果您存入 10,000 美元，账户将不会显示 10,000 美元，而是 20,000 美元。也就是说，Iron Exchange 会寄给您 10,000 美元。当然，你不能直接提取$20,000，多余的钱只能用于交易。

铁汇的算盘是这样的，如果我给客户更多的钱去做，他最终还是会赔钱（普通投资者投资外汇肯定会赔钱，这是行业的铁律，大家都知道） .

当我们用赠金吸引客户存款时，我们可以创造很多优势，但实际上并不需要花费一分钱。为什么？因为这个所谓的交易红利只是交易软件上的一个数字，客户会赔钱，所以Iron Exchange没有支付任何费用，白白赢得了大量客户。

事实如何？铁辉确实在短时间内获得了大量的大客户。在铁汇倒闭之前，交易量已经超过了当时的行业龙头福汇。

但散户投资者是否像往常一样亏损？不，有一大堆不知道为什么的客户，突然暴利！

怎么回事！他妈的！为什么我们给客户汇款后，他们的水平突然上升？这不科学。

其实很科学。

因为金融的根本基石是无套利的假设，像Iron Exchange这样的黑色平台的交易思路注定要失败。

事实上，当 IronFX 刚刚推出红利平台时，客户并没有像 IronFX 预期的那样变得更聪明，并迅速成为最大的黑平台。但聪明的投资者立即发现了规则的漏洞。

我们在这里将这些聪明的投资者称为“套利者”。

套利者的方法非常简单。用$10,000开一个铁币交易账户，然后用$20,000去正规平台，比如FXCM（在中国也有赌博成分），或者Interactive Brokers，LMAX开一个真实的外汇交易账户。由于 IronFX 的奖金策略，两个账户都有 20,000 美元。

寻找投资目标，如欧元、黄金或英镑，随心所欲。一侧非常短，而另一侧非常长。为了简化问题，我们不考虑交易成本。一个账户必须被清算外汇爆仓负数要赔钱吗，此时账户的净值必须翻倍，也就是40,000美元。

套利者不需要知道价格的走向，要么在 Iron Exchange 上变成 40,000 美元，减去 10,000 美元的红利，然后是 30,000 美元。要么普通账户里有 40,000 美元现金，要么 Iron Exchange 被清算。

前者不亏本（交易成本算亏本），后者可以白赚一万美元。

不需要知道任何方向，不需要判断。白手起家赚 10,000 美元的可能性有一半，投资 30,000 美元。33% 的收益。

一个问题是套利者最好不要在 IronFX 的账户中赚钱，否则会浪费时间。改进方法来了。如果我们在铁汇下手数稍重一些，这个问题就可以完美解决。

Iron Exchange后来把政策改成60%红利，是什么意思？充值5000得到3000，变成8000美元的账户。你开个普通账户，6500就够了。总共投资了 11,500 美元。

IronFX 在这里的仓位应该是普通账户的1.2 倍。如果铁汇在这里丢了头寸，8000美元的账户被平仓，那么普通账户将获利6666（普通账户是轻仓）。亏损5000，盈利6666，盈利1666美元。

如果普通账户的 6,500 美元账户被平仓，IronForex 将获利 7,800 美元（因为 IronForex 的仓位重），也就是 1,300 美元的利润。

这完全解决了问题。现在你不用担心在Iron Exchange赚钱了，因为无论方向还是品种，只要有波动，就可以稳定盈利1300-1600美元，总投资超过10,000 美元。

可以无限次进行。使用多个帐户进行操作。每天都做，只要你愿意。

可以出去借钱做，也可以发行理财产品做。

做做做。

那笔钱是哪里来的？

铁汇是一个黑平台，你在铁汇上赚的每一分钱都是铁汇的净亏损。如果你在正规平台上盈利，铁汇会白白赚你的押金，但如果你在铁汇上盈利，就意味着铁汇会给你钱。

如果我们在 Iron Exchange 上获利，Iron Exchange 将支付给我们 6666 美元，如果我们在普通账户上获利呢？我们只需要给 Iron Exchange 5,000 美元。

正确或错误的概率是多少？这和抛硬币一样，50%。从长远来看，对于每次套利，Iron Exchange 的预期收益为 -1,666 美元。你做的越多，你失去的就越多。

很好，这里有很简单的道理，大家都懂。每个套利者都知道这一点。下面是有趣的部分，涉及博弈论、心理学、组织结构知识、金融知识。

虽然当时的铁辉很傻很天真可爱。清楚了投资人的猪级别，大量的红利钱可以吸引更多的肥羊，哦，不~~~~ 给我们赔钱的是投资人。

但是套利交易一旦开始，铁交所的管理层岂不是全然不知？

而且，这种赚钱的方法传播得非常快。你甚至不认识 Iron Exchange 的员工吗？

这当然不可能，铁辉的人也不是傻子。

那公司既然知道这种事情对Iron Exchange来说是净亏损，为什么还要坚持这种愚蠢的策略呢？

诀窍在于，大多数人将组织视为一个人，而实际上组织是一个非常复杂的事物，由大量具有不同目的的人组成。

组织内的博弈和组织外的博弈，决定了这场闹剧的走向。

当 IronFX 发现有套利者时，该公司的决定非常有趣。当套利者的规模引起管理层的注意时，正是套利交易产生大量交易量的时候。IronFX 的管理层一定明白，他们庞大的业务量井喷是套利的流行造成的。

他们的第一反应很正常，没有套利交易。发现套利交易后，立即取消账户赠金。

微妙的是，这种套利交易不是个人行为。相当多的公司已经大规模运营了这种模式，并收到了客户的资金代为交易。他们甚至还出售类似的理财产品（当然是没有监管的野生理财产品）。

这些套利公司开始贿赂Iron Exchange的管理层，让他们的风控（其实不是风控，只是套利纠察队）手下留情。

单纯的从属关系开始发生变化，因为暴利，渐渐地，管理层的贿赂收入已经远高于公司的薪酬和业绩分成。

人们的行为主要受收入成分的影响。起初，我担心公司的长远发展，但已经完全被利益蒙蔽了双眼。IronFX 的管理层开始用财务语言向董事会编造谎言。

因为大量套利者受到先行者的鼓励，早期套利者的现金流并没有造成铁汇现金流的问题。因为新的套利者会有很多存款。Iron Exchange 的资金为净流入。

成功的套利者加大杠杆，从外部借入资金，甚至出售理财产品以获取更多新资金，涌入铁汇套利的庞大资金池。

尽管 Iron Exchange 的管理层很清楚预期收益是负数，但提交给董事会的财务报告却异常漂亮。当我接触到铁汇的前任和中层管理人员时，他们甚至想念他们。8月份套利很好，公司盈利很好！我的心里只有一个微笑。

我们不知道您是否有财务会计方面的经验。如果你是一个外汇平台，客户的存款应该记录在什么地方？是公司的责任，因为人家委托你投资，人家把钱托付给你投资。

但是铁汇是一个黑色平台，所以客户自然要赔光所有的钱，这笔钱会记为收入，作为利润出现在资产负债表上。

事实上，我们知道，当套利开始时，这些都是可怕的承诺。

董事会满意，公司“盈利”了可观的数额。

套利者心满意足，纯套利无风险。

野鸡理财产品买家满意，收益比银行强100倍。

但是钱从哪里来？

套利者开始散布各种版本的故事。IronForex其实就是洗钱，IronForex是俄罗斯黑帮的工具，IronForex其实是用你的存款做其他交易，利润足以覆盖套利收入（怎么可能，没有头脑风暴）。

总之，套利者心知肚明，这种模式是无水之源，无根之树。但每个人都编造了一个看起来合理的故事版本。这种心理现象让我想起了邪教徒的行为模式。当世界末日的谎言被揭露时，他们会编造各种版本，并试图合理解释。

最后，产品即将被赎回，套利者的杠杆在顶部，是时候套现利润了。所有的疯狂从哪里开始，它就会回到哪里。

一定是不可能交付的。

Iron Exchange 提款困难，而我等待的信号终于发生了，Iron Exchange 恢复了 100% 的红利。这个信号稍微清晰了一点，铁交所的高层意识到自己被管理层欺骗了，开始变成庞氏骗局。

被100%红利的“超凡收益”驱使的套利者已经失去了理智，开始了新一轮的借贷、存入资金从事套利交易。

当然，这次剧本终于正常了，这种押金是没有回报的。不是套利者亏本了，根本没有这种可能，而是提现突然失效了。

换铁的时候要付出多大的压力？据我所知，不少于1亿美元。

对于这次无法取款，套利者开了几次故事会。这种心态非常有趣。直到一个套利者闯入铁辉的办公室，砸坏了办公家具，大家的情绪一下子崩塌了，场面终于失控了。

群体是非理性的。当某件事给每个人带来很大的好处时，团体就会对自己撒谎以使自己舒服。

大脑善于让自己舒服。

组织不是单一的，而是有自己利益的群体。管理层可以合伙推销老板，不要以为你是老板，兼职员工会为你服务得恰到好处。

前两天在知乎上看到大家在讨论东林党员。朝廷控制政府后，要求江南富商免税，导致整个明朝灭亡。也一样，卖给老大，但是卖个好价钱！

然后你的老板崩溃了，你不用自己玩了，你两个都输了。但这将不可避免地导致一场没有赢家的游戏，必须一次又一次地重复。

因为每个人都有自己的利益，公地悲剧的博弈结构决定了这样的事情必然会反复发生。怎么解决？组织行为学是一门大学问题，不会展开。

没有博弈论的基础，你以为这些都是愚蠢的人类，其实你只是无知。从游戏的角度来看，这是非常合理的。

无论是套利者，还是铁交所的管理层，以及董事会，都在这件事上表现出异常的非理性。

一切都是为了利润外汇爆仓负数要赔钱吗，当一切看起来都那么美好。

套利者赚钱，投资套利者的理财师赚钱，铁板交易所赚钱，管理层赚钱。多么美丽，多么华丽，泡泡很漂亮。

为什么这个泡沫永远不会破裂？并详细听我说，因为啊………………（跳过好故事的几十个版本）

整个事情，任何一方，都知道它一定是不可持续的，而且它仍然发展成今天的样子。为什么？- 这是人的本性吗？

唯一的赢家，真正的聪明人。当套利刚刚疯狂，当大量的人开始涌入时，放大杠杆做套利交易。而在铁交所恢复黄金高增长的消息传出之前，所有套现利润的人纷纷离场。在庞氏骗局中，从杠杆火力中取出栗子的人并没有那么大胆。

整个棋盘游戏其实很简单，几个重要的信号也很清楚。玩完游戏后，我提前告诉了很多套利者，但很少有人听后行动，大部分人还沉浸在美梦中。

最有意思的一个哥们，贿赂了高层（他不知道，其实大家都贿赂了），觉得上面有人，我的担心完全是幼稚的，现在不敢问他现在的情况情况。

因为极度厌恶黑平台，所以没有参加。我只给少数朋友提供了技术和参考意见，可惜大部分人置若罔闻。

里面的知识太多了，详细解释已经来不及了。我以后有机会更详细地推演它。

更多素材来了，推演更详细

IronFX还有一大批代理商，他们从IronFX获得交易量的返利，他们介绍的客户产生的交易量决定了他们的收入。

表面上看，铁辉的经纪人似乎和铁辉的利益相同，其实不然。事实上，他们教会了一大批普通投资者成为套利者。

你看，利益关系有点微妙。如果代理选择站在平台一边，不应该教大家套利，而是套利后的交易量会爆仓。为了双赢，他们必须选择不与铁辉合​​作。

虽然不合作的后果就是铁辉的陨落，大家一起完蛋。

Iron Exchange在自有资金出现问题时，选择拒绝支付代理返款。成为又一个冲突刺激的热点。铁辉也不想与代理商共赢，因为它选择不合作不付费，以减少自己的损失。

这是一个囚徒困境，尽管每个人都可以做到损失较小。

但不合作是囚徒困境中的主导策略。

于是，不可避免地，一枪两散。

套利者与套利者之间也存在尴尬的囚徒困境。如果每个人都轻而易举，那么普通的不知情的交易者（给钱）将覆盖你的套利收益。

但是你拼命套利，我不套利，如果选择保护铁辉是每个人的责任，那受苦的肯定是我。

因为不合作是囚徒困境中的主导策略。

于是，不可避免地，一枪两散。

董事会最终收紧了腰包，让管理层被愤怒的投资者殴打，同样的原因。

本来，代理的窘境是存在的，更何况这样的利益关系。如果董事会选择不为难经理人，而经理人选择合作，严禁套利，则人人都难为情。

但如果一方选择出售另一方，则可以获得巨大的收益。贿赂经理人和董事会的庞氏骗局都是切身利益。

因为不合作是囚徒困境中的主导策略。

于是，不可避免地，一枪两散。

不要怪人性，这不是人性所决定的，囚徒困境游戏的结果就是这样。

三对囚徒困境就在这里。如果所有这些都解决了，Ironway 的游戏会继续存在吗？

还是不可能的。

套利者、红利平台和市场是一个三元的零和博弈局面。如果你有能力让市场继续稳定亏损，你可以直接做正常的交易。

因此，如果不能以策略或信息优势战胜市场，那就是套利者与红利平台的两人零和博弈。在这个博弈中，如果套利者不能赚钱，就没有博弈，因为套利者本来就是在寻求无风险的利润。所以损失一定是红利平台。

Iron Exchange唯一的中奖机会就是最后一个大动作，超级红利，吸引愚蠢的套利者汇款进来，然后以庞氏骗局收场，确实如此。

扣分差不多到了。

最后，给大家一个忠告：

远离任何类型的黑色平台！！！！！！！！！

远离任何类型的黑色平台！！！！！！！！！

不要相信馅饼是从天上掉下来的！！！！！！！！！

不要相信馅饼是从天上掉下来的！！！！！！！！！

不要以为自己贿赂了自己，就天下无敌了。

即使在中国，贿赂也不是灵丹妙药。

不要掉以轻心。

任何有利可图的交易，如果你不明白利润从何而来，就不要去做。

任何一笔交易，你都必须非常清楚你的利润来源，然后去做，否则，即使你赚到钱，也会是一个诅咒。

只有在你明白你为什么赚钱之后才去做。我与常人不同的特殊资源在哪里？为什么我可以保持优势？否则，是时候退出了。

赚钱不容易，懂了再做，别骗自己，少和沾沾自喜的人呆在一起。赚钱时要特别小心。

天下没有免费的午餐。

简单的放在这里。

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